Nos últimos 20 anos o sistema bancário português expandiu-se a um ritmo muito superior ao da actividade económica. Essa expansão assentou num significativo alargamento da rede de balcões tradicionais, ao mesmo tempo que se investia nos meios automáticos de banca à distância. A forte expansão do crédito naquele período centrou-se essencialmente nos sectores de bens não transacionáveis internacionalmente e conduziu a uma elevada alavancagem que teve de ser corrigida depois de 2011. Além disso, foi acompanhada de um acréscimo do risco bancário, materializado a partir de 2007 no aumento drástico das provisões e imparidades registadas.
Estes factos traduziram-se, por um lado, num excesso de capacidade instalada, com indicadores de produtividade claramente desfavoráveis nas comparações internacionais e, por outro, numa penalização dos accionistas, estimando-se que a perda de valor económico entre 2001 e 2015 tenha ascendido a cerca de 40 mil milhões de euros.
A afectação sectorial do crédito e do investimento, ao privilegiar os sectores de bens não transacionáveis e menos eficientes, reflectiu-se negativamente no desempenho da economia desde 2000. Um exercício contrafactual leva a concluir que, caso o investimento tivesse respeitado as condições mínimas de eficiência, a economia portuguesa poderia ter crescido, entre 2000 e 2015, mais 1,4 pontos percentuais por ano.
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